لجأ الكثير من الشركات والبنوك المقيدة في بورصة مصر إلى توزيع أسهم مجانية "هربا" من ضريبة التوزيعات النقدية البالغة عشرة بالمئة والتي تم إقرارها في يوليو 2014 .

وأظهرت بيانات حصلت عليها رويترز انخفاض التوزيعات النقدية في بورصة مصر بنسبة 28 بالمئة خلال عام 2015 مقابل قفزة هائلة في توزيعات الأسهم المجانية وذلك بسبب تطبيق ضريبة على التوزيعات النقدية.

وقفزت التوزيعات المجانية 124.5 بالمئة خلال العام المنصرم. والأسهم المجانية معفاة من أي ضرائب.

وقال إيهاب رشاد من مباشر لتداول الأوراق المالية "الشركات هربت من الضريبة من خلال التوزيع المجاني."

وأشار إلى أن أغلب الشركات التي توزع أرباحا نقدية من الشركات الحكومية بسبب حاجة الحكومة لسيولة.

وكانت البورصة المصرية معفاة تماما في السابق من أي ضرائب على الأرباح المحققة نتيجة المعاملات أو التي توزع في شكل نقدي أو مجاني على المساهمين بالشركات المقيدة.

لكن سعيا لتعزيز إيرادات الدولة، أقرت حكومة حكومة ابراهيم محلب في يوليو 2014 فرض ضريبة على التوزيعات النقدية بواقع عشرة بالمئة بجانب ضريبة أخرى بنسبة عشرة بالمئة على الأرباح الرأسمالية المحققة من الاستثمار في البورصة.

وإثر احتجاجات قوية من المستثمرين في سوق المال جمدت الحكومة نفسها في مايو 2015 العمل بضريبة الأرباح الرأسمالية لمدة عامين.

وأظهرت البيانات التي اطلعت عليها رويترز اليوم أن قيمة التوزيعات النقدية خلال 2015 بلغت 9.832 مليار جنيه (1.25 مليار دولار) مقابل 13.586 مليار في 2014.

وبلغت توزيعات الأسهم المجانية 4.512 مليار جنيه في 2015 مقابل 2.010 مليار في العام السابق.

وتعني الأرقام أن نسبة التوزيعات المجانية إلى التوزيعات النقدية قفزت إلى 46 بالمئة خلال 2015 من 14.8 بالمئة خلال 2014.

ووصف مسؤول في مصلحة الضرائب المصرية اللجوء للتوزيعات المجانية بأنه "محاولة لتجنب ضريبة التوزيعات النقدية."

وقال لرويترز مشترطا عدم نشر اسمه "هناك نقاط مطروحة من جانب الإدارة الضريبية وبعض مكاتب المحاسبة والخبرة الضريبية لمواجهة ذلك ولكن لم يتم الاستقرار على قرارات بشأنها." وامتنع عن الخوض في تفاصيل.

ويبلغ عدد الشركات المقيدة في بورصة مصر وبورصة النيل نحو 270 شركة بينما يصل عدد المستثمرين من أصحاب "الأكواد" التي تتيح حق التعامل في السوق إلى نحو 500 ألف مستثمر. لكن عدد المستثمرين النشطين فعليا في السوق يتراوح بين 80 ألفا و100 ألف مستثمر من الرقم الإجمالي.

وقال رشاد لرويترز "الأزمة ستتواصل معنا في 2016 .للأسف لا توجد رؤية واضحة لتشجيع الاستثمار في بورصة مصر. لا تنسى ما حدث في السوق قبل تجميد ضريبة الأرباح الرأسمالية."

كانت تلك الضريبة قد أدت خلال عام 2014 إلى شح السيولة وخروج العديد من المستثمرين المصريين والأجانب من السوق احتجاجا على غموض آلية تطبيق الضريبة الجديدة والأعباء الاضافية التي تفرضها عليهم وهو ما دفع الحكومة لتجميدها لمدة عامين.

وقال محسن عادل من بايونيرز لإدارة صناديق الاستثمار "الضريبة أحد الأسباب التي أدت لتحول الشركات للتوزيع المجاني أو عدم التوزيع بشكل نهائي.

"لكن هناك أسبابا أخرى منها اتجاه عدد من الشركات لإعادة استثمار جزء من أرباحها في شكل توسعات من خلال زيادة رأس المال بالتوزيع المجاني."

وبلغ إجمالي زيادات رؤوس الأموال 14 مليار جنيه في 2015 مقارنة مع عشرة مليارات جنيه في 2014.

وقال وائل عنبة من الأوائل لإدارة المحافظ المالية "الانخفاض في التوزيعات النقدية سيستمر سنويا ولكنى أتوقع إلغاء الضريبة قريبا لأن ضررها أكبر من نفعها."

(الدولار = 7.83 جنيه مصري)